Estos términos y condiciones se actualizaron el 18 de mayo de 2018.

Estos Términos de Uso ("Términos de uso") aplican a S&P Global Inc. y sus filiales, con las que tiene un contrato o las cuales le prestan un servicio, (de manera colectiva o individual, según aplique) denominadas "S&P Global", "la Empresa" "nosotros", "nuestro(a)").

Al ingresar y utilizar los sitios web de S&P Global, incluyendo cualquier aplicación móvil conectada o versión del mismo (cada uno el "Sitio"), usted acepta estar legalmente sujeto a estos Términos de Uso y declara que tiene la capacidad legal para estar sujeto a estos Términos de uso. Los términos "usted" y "Usuario" se refieren a cualquier persona que ingrese al Sitio.

Estos Términos de uso incluyen los términos, condiciones, cláusulas y disposiciónes conforme a los cuales puede acceder y utilizar el Sitio y todo el contenido, incluyendo, entre otros, el texto, calificaciones, opiniones, fotografías, vídeo, audio, gráficos, herramientas, análisis, funcionalidades, productos e información (denominado, en su conjunto, el "Contenido") que se visualiza y/o que contiene el Sitio. Si en cualquier momento usted no está de acuerdo con los Términos de uso, puede dejar de acceder y/o usar el Sitio(s) y el Contenido. Cada sitio y el contenido que incluye es propiedad exclusiva de S&P Global o de sus proveedores.

Sin perjuicio de que algo de lo dispuesto en los Términos de Uso indique lo contrario, sus derechos para utilizar cierto material disponible en o a través de cada Sitio pueden estar sujetos a acuerdos de licencia por escrito con S&P Global ("Otros acuerdos"). En caso de que usted tenga Otro Acuerdo para acceder a todo o cualquier parte del Sitio, incluyendo secciones de un Sitio autorizadas de manera separada, entonces ese Otro Acuerdo, más que los Términos de Uso, regirán su uso de tal Sitio. En caso de conflicto entre su Otro Acuerdo y estos Terminos de Uso, prevalecerán los términos y condiciones en el Otro Acuerdo.

S&P Global rechaza expresamente cualquier intento de su parte por modificar estos Términos de Uso y el mismo no tendrá validez ni efecto respecto de su uso de un Sitio. S&P Global puede cambiar estos Términos de Uso en cualquier momento sin notificación previa. Los cambios se incluirán en cada Sitio dentro de la sección "Términos de Uso". Su acceso y utilización de un Sitio después de que se hayan publicado los cambios constituirá su acuerdo con dichos Términos y Condiciones modificados y con el resto de los cambios. Por consiguiente, debe leer estos Términos de Uso de vez en cuando para estar informado de tales cambios.

1. USO DEL SITIO O DE LOS SITIOS

S&P Global le concede una licencia personal, revocable, no exclusiva, intransferible y limitada para acceder y utilizar el Sitio o los Sitios y el Contenido, condicionada a su cumplimiento de estos Términos de Uso. El (los) Sitio(s) y el Contenido que incluyen pueden ser utilizados únicamente para visualización y uso ad hoc no comercial.

No puede licenciar, sub-licenciar, transferir, vender, revender, publicar, reproducir y/o redistribuir en modo alguno un Sitio, incluyendo el Contenido o cualquier componente del mismo de ninguna manera (incluidos, pero sin limitarse a, a través o como parte de cualquier sitio de Internet). No puede a) usar el Contenido o cualquier porción del Sitio como parte de alguna intranet u otra red interna; b) crear archivos o funciones derivadas con base en el Contenido o en cualquier porción del mismo; o c) modificar, revertir mediante ingeniería, desagregar, descompilar o almacenar cualquier parte del Contenido o cualquier porción del Sitio. No puede usar un Sitio o el Contenido que incluye, todo o en partes, en manera alguna que compita o trate de competir con S&P Global o sus filiales, incluyendo, pero sin limitación, la distribución de cualquiera de los Contenidos o un trabajo derivado basado en el mismo. No puede usar un Sitio con fines ilegales o en manera alguna que sea inconsistente con estos Términos de Uso. S&P Global puede discontinuar o cambiar un Sitio y el Contenido que incluye, o su disponibilidad para uste, en cualquier momento, sin notificación previa. S&P Global no tiene ninguna obligación de actualizar el Contenido tras su publicación en un Sitio. Lo indicado en estos Términos de Uso se mantendrá después de tal discontinuación.

Calificaciones históricas en cumplimiento de la Regla 17g-2(s) (2) y (3) de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés)

El historial de las calificaciones crediticias vigentes de S&P Global Ratings pagadas por el emisor para cada clase de calificación crediticia respecto de la cual S&P Global Ratings está registrado como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization ("NRSRO" –en español Organización Calificadora con Reconocimiento Nacional), está disponible en las pestañas de información denominadas "10% Disclosure Tab" y "100% Disclosure Tab" (en conjunto, el "Historial de Calificaciones"). El Historial de Calificaciones se entrega de manera gratuita, sujeto a algunos retrasos. Se busca que la disponibilidad del Historial de Calificaciones en este Sitio Web promueva el objetivo de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) de impulsar la responsabilidad y comparabilidad entre las NRSROs respecto de las calificaciones crediticias pagadas por el emisor. Como tal, el Historial de Calificaciones puede usarse para, entre otras cosas, llevar a cabo análisis que compare el diferente desempeño de las NRSROs para la clase de calificaciones crediticias para las que están registradas.

El Historial de Calificaciones no puede usarse o diseminarse en manera tal que sirva como sustituto de algún producto o servicio de S&P Global Ratings respecto del cual se cobra una tarifa. Esta restricción no busca evitar el uso del Historial de Calificaciones para los fines establecidos en la Regla 17g-2(d) de la SEC.

Calificaciones no históricas disponibles en standardandpoors.com

Todas las calificaciones en el Sitio, excluyendo solamente el Historial de Calificaciones, se conocen como "Calificaciones No Históricas", independientemente de la moneda o fecha de emisión.

Excepto por lo expresamente indicado a continuación, usted acepta no copiar, reproducir, modificar, crear trabajos derivados de, o almacenar Calificaciones No Históricas, todo o en parte, del Sitio o presentar, publicar, distribuir, transmitir, difundir o circular Calificaciones No Históricas a persona alguna, o usarlas para fines comerciales, sin el consentimiento por escrito previo de S&P Global Ratings.

Ocasionalmente, y según el caso, usted puede usar de manera individual Calificaciones No Históricas durante el curso ordinario de una actividad de difusión de información sobre títulos valores y en la redacción de documentos de transacciones, de manera interna dentro de su organización, o publicar de manera individual Calificaciones No Históricas, sin fines comerciales.

Independientemente de lo anterior:

• Las Calificaciones No Históricas no deben compilarse en una base de datos;

• Las Calificaciones No Históricas no deben usarse o diseminarse de manera tal que puedan servir como sustituto de ningún producto o servicio de S&P por el que se cobra una comisión u honorario; y

• Las Calificaciones No Históricas no deben distribuirse o compartirse de manera sistemática.

Contenido narrativo disponible en standardandpoors.com

Usted podrá, ocasional y no regularmente, reproducir, distribuir, exhibir o transmitir una parte no sustancial del contenido narrativo (no calificaciones o "Contenido Narrativo"), para propósitos no comerciales y sin cargo, a un número limitado de individuos, con la condición de que incluya todos los avisos de derechos de la propiedad intelectual y copyright y el aviso de exención de responsabilidad (disclaimer) de S&P Global Ratings con dicha parte del Contenido Narrativo en la misma forma en la que aparecen en el Sitio, la indicación de la fuente original, y la frase "Utilizado con permiso de standardandpoors.com, un Sitio de S&P Global Ratings". Sin embargo, no puede desplegar el Contenido Narrativo del Sitio en foros, grupos de noticias, listas en servidores, listas de correo, pizarras de boletines electrónicos o en otros Sitios, sin el consentimiento previo por escrito de S&P Global Ratings. Para solicitar el consentimiento de usos tales como la vinculación al Contenido Narrativo o desplegar este en su sitio Web, por favor contacte a S&P Global Ratings en research_request@spglobal.com.

Otro contenido disponible en standardandpoors.com

El material que aparece en el Sitio al que Usted u otros Usuarios ingresan, o que de alguna manera se pone a disposición por parte de otra persona que no es S&P Global Ratings, se conoce como "Otro Contenido". Puede usar ese Otro Contenido de acuerdo con los términos establecidos antes en relación con el uso de Contenido Narrativo. El uso por parte de S&P Global Ratings de Otro Contenido que usted envíe está regido por la Sección 8 a continuación.

Números CUSIP disponibles en standardandpoors.com

La información CUSIP disponible en standardandpoors.com (la "Base de datos CUSIP") consta de identificadores de seguridad e información descriptiva relacionada y está protegida por leyes de propiedad intelectual y se licencia con el permiso de CUSIP Global Services ("CGS"), en nombre de la American Bankers Association ("ABA").

El Usuario acepta y reconoce que la Base de datos CUSIP y la información que contiene es y seguirán siendo propiedad intelectual valiosa de, o con licencia para, CGS y la ABA, y que no hay derechos de propiedad que se transfieran al Usuario respecto de estos materiales o de cualquiera de la información contenida en el mismo.

El Usuario acepta que no podrá publicar o distribuir en ningún medio la Base de datos CUSIP o cualquier información contenida en la misma o resúmenes o subconjuntos de los mismos a persona o entidad alguna, excepto en relación con la liquidación y pago normales de las transacciones de instrumentos o títulos valor. Cualquier utilización por parte del Usuario fuera de la compensación y liquidación de operaciones puede requerir una licencia de CGS, y una tarifa posible. El Usuario acepta que la apropiación indebida o el uso indebido de tales materiales causarán graves daños a CGS y ABA, y que en tal caso los daños monetarios pueden no constituir una compensación suficiente para CGS y ABA; en consecuencia, el Usuario está de acuerdo en que, en caso de cualquier apropiación indebida o uso indebido, CGS y ABA tendrán derecho a obtener medidas cautelares además de cualquier otro recurso legal o financiero que pudiera corresponderles a CGS y a ABA.

El Usuario acepta, además, que el uso de los números CUSIP y sus descripciones no busca crear o mantener, y no sirve al propósito de la creación o el mantenimiento de un archivo maestro o base de datos de descripciones o números CUSIP para sí mismo o para cualquier tercero destinatario de dicho servicio (incluso si se relaciona con la compensación y liquidación de transacciones) y no busca crear y no sirve en modo alguno como un sustituto de los servicios CUSIP MASTER FILE, DB, INTERNET, Servicios ELECTRÓNICOS y/o cualquier otro servicio futuro desarrollado por CGS.

El Historial de Calificaciones, las Calificaciones No Históricas, el Contenido Narrativo, Otro Contenido y la Base de datos CUSIP se denominan colectivamente en este documento como "Contenido".

NOTA: El uso del Contenido en este Sitio es monitoreado periódicamente para asegurar el cumplimiento con estos Términos de Uso. S&P Global Ratings se reserva el derecho de discontinuar el acceso a este Sitio con o sin previo aviso, si tiene elementos razonables para considerar que un Usuario está accediendo al Contenido o utilizándolo en violación de estos Términos de Uso.

2. DERECHOS DE PROPIEDAD INTELECTURAL Y USO ILEGAL

Todos los derechos de propiedad (incluyendo, pero sin limitarse a derechos de autor o copyrights, secretos comerciales, derechos de bases de datos, derechos de marcas comerciales, derechos de marcas de comerciales, marcas de servicio y otros nombres de productos y servicios y logotipos) contenidos dentro de un Sitio y todo el Contenido, incluyendo pero sin limitarse a, toda la información, datos, calificaciones y simbología de calificación, software, productos y documentación contenida o incluida en el mismo, son y se mantendrán como de propiedad única y exclusiva de S&P Global Ratings y de sus proveedores. Cada Sitio y cualquier parte y todo el Contenido que incluye está protegido por derechos de autor adicionales a otras leyes de propiedad intelectual. Cualesquiera de los nombres comerciales, marcas de servicios o logotipos (en conjunto las "Marcas") desplegadas en el Sitio pueden ser marcas registradas o no registradas de S&P Global Ratings u otros. Nada del contenido en este Sitio deberá considerarse como que otorga alguna licencia o derecho a usar cualesquiera de las Marcas exhibidas en el Sitio sin el permiso expreso por escrito de S&P Global o de cualquier tercero propietario de dichas Marcas. Usted acuerda honrar todas las peticiones razonables de S&P Global o de sus proveedores para proteger sus respectivos intereses de propiedad en cada Sitio y en todo o parte del Contenido que incluye. Cada Sitio y el Contenido son compilados, preparados, revisados, seleccionados y organizados por S&P Global y sus proveedores a través de la aplicación de métodos y estándares de juicio desarrollados y aplicados mediante el gasto de tiempo, esfuerzo y dinero sustanciales, y cada Sitio y todo o parte del Contenido constituye una propiedad intelectual valiosa de S&P Global y sus proveedores. La copia de, uso de, acceso a o distribución de un Sitio o del Contenido que incluye en violación de estos Términos de Uso puede causar daños irreparables a S&P Global y/o a sus proveedores que podrían no compensarse adecuadamente mediante daños monetarios. Cualquier incumplimiento del presente por parte de usted puede ser aplicado por S&P Global o sus proveedores por medio de un alivio equitativo (que incluye, pero no se limita a, medidas cautelares) además de cualquier otros derechos y reparaciones disponibles. Cualquier intento o uso real ilegal o no autorizado de un Sitio, de las Marcas o de cualquier Contenido está estrictamente prohibido y puede dar lugar a acciones penales y/o civiles.

Restricciones para exportación. En manera alguna, S&P Global concede o acepta que los materiales en un Sitio, incluyendo su Contenido, sean apropiados o estén disponibles para usarse en alguna ubicación en particular. Si decide acceder a un Sitio y a su Contenido, lo hace bajo su propia iniciativa y es responsable de cumplir con todas las leyes aplicables.

Comité de Procedimientos de Identificación de Valores (Uniform Security Identification Procedures) de la Asociación Americana de Bancos ("CUSIP"). El Usuario acepta y reconoce que la Base de datos CUSIP y la información que contiene es y seguirán siendo propiedad intelectual valiosa de, o con licencia para, Standard & Poor's CUSIP Global Services ("CGS") y la American Bankers Association ("ABA"), y que no hay derechos de propiedad que se le transfieran respecto de estos materiales o de cualquiera de la información contenida en el mismo. Usted acepta que la apropiación indebida o el uso indebido de tales materiales causarán graves daños a CGS y ABA, y que en tal caso los daños monetarios pueden no constituir una compensación suficiente para CGS y ABA; en consecuencia, usted está de acuerdo en que, en caso de cualquier apropiación indebida o uso indebido, CGS y ABA tendrán derecho a obtener medidas cautelares además de cualquier otro recurso legal o financiero que pudiera corresponderles a CGS y a ABA. Usted acepta que no podrá publicar o distribuir en ningún medio la Base de datos CUSIP o cualquier información contenida en la misma o resúmenes o subconjuntos de los mismos a persona o entidad alguna. Solamente usará los números y descripciones CUSIP en conexión con la intermediación y liquidación interna de transacciones de instrumentos o títulos valor. Además, usted acuerda que el uso de números y descripciones CUSIP no busca establecer o mantener, y no sirve al propósito de establecer o mantener, un archivo maestro o base de datos de descripciones o números CUSIP para usted o para algún tercer destinatario de tales materiales, y que no busca establecer y no sirve en manera alguna como sustituto de los productos y servicios distribuidos por CGS. Todos los usos que haga de la base de datos CUSIP y de la información que contiene están expresamente sujetos a los avisos de exención de responsabilidad (disclaimers) y limitaciones establecidos en los mismos. En caso de que usted tenga un acuerdo directo con CGS, tal acuerdo controlará su uso de la base de datos CUSIP y/o de cualquier información contenida en ella.

NOTA: Para su protección, S&P Global se reserva el derecho de ver, monitoreal y registrar la actividad en el Sitio de acuerdo con la Política de Privacidad y Aviso de Cookie, en la mayor medida permitida por la ley aplicable. S&P Global se reserva el derecho de discontinuar el acceso a este Sitio con o sin previo aviso, si tiene elementos razonables para considerar que un Usuario está accediendo al Contenido o utilizándolo en violación de estos Términos de Uso, además de requerir otros derechos y soluciones disponibles.

3. DISPOSICIONES CONTRA LA PIRATERIA

Usted acepta explícitamente no:

- utilizar o intentar utilizar cualquier forma para "establecer enlaces (deep-link)", "copiar contenido (scraper)", o mediante "robots", "bots", "arañas (spiders)," "extracción de datos", "código de computadora" o cualquier otro dispositivo automatizado, programa, herramienta, algoritmo, proceso o metodología o proceso manual que involucre procedimientos o funcionalidades similares, para acceder, adquirir, copiar o monitorear cualquier parte del Sitio, contenido encontrado en el Sitio o al que se tiene acceso a través del Sitio, o cualquier Contenido de Usuario sin el previo consentimiento por escrito de S&P Global;

- obtener o intentar obtener por cualquier medio algún Contenido en el Sitio que no se haya hecho público intencionalmente, sea por su divulgación pública en un Sitio o mediante el acceso a través de un vínculo visible en un Sitio;

- violar cualquier medida empleada para limitar o evitar el acceso al Sitio o al Contenido;

- violar la seguridad de un Sitio o intentar obtener acceso no autorizado al Sitio, al Contenido, o datos, materiales, información, sistemas de cómputo o redes conectadas a cualquier servidor de S&P Global, mediante pirateo informático (hacking), extracción de contraseñas o cualquier otro medio;

- interferir o intentar interferir con el funcionamiento adecuado de un Sitio o cualesquiera otras actividades que se realicen en o a través de un Sitio, incluyendo obtener acceso al Contenido antes del periodo en el que se supone estará disponible al público en un Sitio;

- tomar o intentar llevar a cabo alguna acción que, a discreción de S&P Global, ejerza o pueda ejercer una carga irrazonable o desproporcionada sobre la infraestructura de un Sitio o de S&P Global;

- usar indebidamente un Sitio introduciendo intencionadamente virus, troyanos, gusanos cibernéticos, bombas lógicas u otro material que sea malicioso o tecnológicamente dañino.

4. EXENCIONES Y LIMITACIONES DE RESPONSABILIDAD

S&P GLOBAL NO excluye o limita en manera alguna nuestra responsabilidad hacia usted cuando sea ilegal hacerlo. Esto incluye la responsabilidad por muerte o lesiones personales causadas por nuestra negligencia o la negligencia de nuestros empleados, agentes o subcontratistas y por fraude o tergiversación fraudulenta. EN LA MÁXIMA MEDIDA QUE PERMITA LA LEY APLICABLE, S&P GLOBAL Y SUS PROVEEDORES DECLINAN CUALQUIERA Y TODA GARANTÍA, EXPRESA O IMPLÍCITA, INCLUYENDO, PERO SIN LIMITARSE A, GARANTÍAS DE COMERCIALIZACIÓN O ADECUACIÓN PARA UN PROPÓSITO O USO PARTICULAR DE UN SITIO O DE SU CONTENIDO, INCLUYENDO INFORMACIÓN, DATOS, SOFTWARE O PRODUCTOS QUE CONTENGA, O LOS RESULTADOS POR SU USO O RESPECTO DE SU DESEMPEÑO. Una referencia a una inversión o título valor en particular, una calificación crediticia o cualquier observación respecto de una inversión o instrumento que se ofrezca en un Sitio no constituye una recomendación para comprar, vender o retener tal inversión o instrumento o para tomar algunas decisiones de inversión y no aborda la conveniencia de alguna inversión o instrumento. No debe dependerse del Contenido y este no es sustituto de su capacidad, juicio y experiencia, o de la experiencia de sus asesores y/o clientes al realizar inversiones y tomar otras decisiones de negocio. S&P Global no actúa y no debe considerarse que actúa como fiduciario al proveer un Sitio o su Contenido.

NI S&P GLOBAL NI NINGUNO DE SUS PROVEEDORES GARANTIZAN LA ADECUACIÓN, EXACTITUD, PUNTUALIDAD O INTEGRIDAD DE UN SITIO, DE SU CONTENIDO O CUALQUIER COMPONENTE DEL MISMO O CUALQUIER COMUNICACIÓN, INCLUIDAS, PERO SIN LIMITARSE, A COMUNICACIONES ORALES O ESCRITAS (INCLUIDAS LAS COMUNICACIONES ELECTRÓNICAS) O RESULTADOS CON RESPETO A ELLAS O QUE UN SITIO O SU CONTENIDO ESTARÁ LIBRE DE VIRUS, GUSANOS O "CABALLOS TROYANOS". NI S&P GLOBAL NI SUS PROVEEDORES ESTARÁN SUJETOS A DAÑOS O SERÁN RESPONSABLES DE ERRORES, OMISIONES O DEMORAS EN UN SITIO, INCLUYENDO EL CONTENIDO. CADA SITIO Y SU CONTENIDO Y TODOS Y CADA UNO DE SUS COMPONENTES SE OFRECE SOBRE UNA BASE "COMO ESTÁ" Y EL USO QUE HAGA DE UN SITIO Y DE SU CONTENIDO ES BAJO SU PROPIO RIESGO.

INDEPENDIENTEMENTE DE LO CONTRARIO EN ESTOS TÉRMINOS DE USO, EN NINGÚN CASO S&P GLOBAL O CUALQUIERA DE SUS PROVEEDORES SERÁN RESPONSABLES DE DAÑOS DIRECTOS, INDIRECTOS, ESPECIALES, INCIDENTALES, PUNITIVOS O CONSECUENCIALES, INCLUYENDO, PERO SIN LIMITARSE A LA PÉRDIDA DE GANANCIAS, PÉRDIDAS POR INTERMEDIACIÓN O TIEMPO O BUENA VOLUNTAD PERDIDOS, INCLUSO SI HAN SIDO ADVERTIDOS DE LA POSIBILIDAD DE DICHOS DAÑOS, SEA MEDIANTE CONTRATO, AGRAVIO, RESPONSABILIDAD ESTRICTA O DE ALGUNA OTRA MANERA. NI S&P GLOBAL NI SUS PROVEEDORES SERÁN RESPONSABLES DE RECLAMOS EN SU CONTRA POR TERCEROS.

EN CASO DE QUE, DE CUALQUIER MANERA, SE ATRIBUYA LA RESPONSABILIDAD SOBRE S&P GLOBAL O SUS PROVEEDORES, EN NINGÚN CASO LA RESPONSABILIDAD ACUMULATIVA MÁXIMA DE S&P GLOBAL Y SUS PROVEEDORES EN CONEXIÓN CON UN SITIO, SU CONTENIDO Y/O ESTOS TÉRMINOS DE USO, INDEPENDIENTEMENTE DE LA(S) FORMA(S) DE ACCIÓN, YA SEA POR CONTRATO, AGRAVIO, RESPONSABILIDAD ESTRICTA O DE OTRO MODO, EXCEDERÁ DE CIEN DÓLARES (US$100). NINGUNA ACCIÓN, INDEPENDIENTEMENTE DE LA FORMA, QUE SURJA DE SU USO DE UN SITIO O RELACIONADA CON EL CONTENIDO, PODRÁ SER PRESENTADA POR USTED MÁS DE UN (1) AÑO DESPUÉS DE QUE SE HAYA GENERADO DICHA ACCIÓN.

LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE S&P GLOBAL RATINGS NO ESTÁN DISEÑADOS PARA SER UTILIZADAS POR INVERSORES MINORISTAS Y SERÍA IMPRUDENTE QUE LOS INVERSIONISTAS MINORISTAS CONSIDERARAN LAS CALIFICACIONES O PUBLICACIONES DE S&P GLOBAL RATINGS PARA TOMAR DECISIONES DE INVERSIÓN. EN CASO DE DUDA DEBE CONTACTAR A SU ASESOR PROFESIONAL FINANCIERO O DE OTRO TIPO.

Las calificaciones y los análisis crediticios relacionados de S&P Global Ratings y sus filiales, y las observaciones contenidas en los reportes y artículos publicados en este Sitio son opiniones a la fecha en que se expresan y no declaraciones de hecho ni recomendaciones para comprar, retener o vender ningún instrumento o para tomar decisión de inversión alguna. S&P no asume obligación para actualizar la información tras su publicación. Los usuarios de la información que se provee a través de este Sitio no deben depender de ella para tomar decisiones de inversión. Las opiniones y análisis de S&P Global Ratings no se ocupan de la conveniencia de ningún instrumento o título-valor. S&P Global Ratings no actúa como fiduciario o asesor de inversiones. Aunque S&P Global Ratings ha obtenido información de fuentes que considera confiables, no realiza labores de auditoria ni asume la tarea de revisión o verificación independiente de la información que recibe. S&P Global Ratings mantiene algunas actividades de sus unidades de negocio separadas entre sí a fin de preservar la independencia y objetividad de sus respectivas actividades. Como resultado de ello, algunas unidades de negocio de S&P Global Ratings podrían tener información que no está disponible a otras unidades de negocio de S&P Global. S&P Global Ratings ha establecido políticas y procedimientos para mantener la confidencialidad de la información no pública recibida en conexión con cada proceso analítico.

S&P Global Ratings recibe un honorario por sus servicios de calificación y por participar en otras actividades analíticas, el cual es pagado normalmente por los emisores de los títulos o por otros participantes en la comercialización de los instrumentos. S&P Global Ratings se reserva el derecho de diseminar sus opiniones y análisis. Las calificaciones y análisis públicos de S&P Global Ratings están disponibles en sus sitios web, www.standardandpoors.com (gratuitos), y www.ratingsdirect.com y www.globalcreditportal.com (por suscripción) y pueden distribuirse por otros medios, incluyendo las publicaciones de S&P Global y por redistribuidores externos. Información adicional sobre los honorarios por servicios de calificación está disponible aquí.

Usted será en todo momento responsable de las actividades que lleve a cabo o las de cualquier tercero con relación a su acceso y uso de un Sitio. Si no está de acuerdo con un Sitio o con estos Términos de Uso, su único y exclusivo recurso es dejar de usar tal Sitio.

5. LINKS A OTROS SITIOS WEB DESDE ESTE SITIO

A través de hipervínculos o de otros vínculos por computadora, usted puede acceder a sitios web operados por personas ajenas a S&P Global. Tales hipervínculos se proporcionan solamente para su referencia y conveniencia y son responsabilidad exclusiva de los propietarios de cada sitio web correspondiente. Usted acepta que S&P Global no es responsable del contenido u operación de dichos sitios web, y que S&P Global no tiene ninguna obligación con usted o cualquier otro tercero o entidad por el uso de sitios web de terceros. Excepto por lo que se describe a continuación, un hipervínculo de un Sitio a otro sitio web no implica o significa que S&P Global respalda el contenido de tal sitio web o al operador u operaciones de tal sitio web. Ustes es el único responsable de determinar la medida en que puede usar cualquier contenido de cualquier otro sitio web al que se vincule desde un Sitio.

Conforme navegue dentro de un Sitio podría tener acceso a otros sitios web que están sujetos a términos de uso diferentes. Al usar esos otros sitios web, estará legalmente sujeto por los términos de uso específicos presentados en tales sitios web. Si hay un conflicto entre estos Términos de Uso y otros de tales sitios web, los términos de uso de tales sitios web regirán con respecto al uso que hace de tales sitios web.

6. CONTENIDO DEL USUARIO

El Usuario otorga a S&P Global un derecho y licencia perpetuos, no exclusivos, irrevocables, totalmente pagados, exentos de regalías, sublicenciables y transferibles (todo o en parte) a nivel mundial en todos los medios, ahora conocidos o desarrollados posteriormente, para usar, publicar , reproducir, mostrar, modificar, transmitir digitalmente, crear trabajos derivados basados y explotar todo el material publicado o recibido a través de un Sitio por, o en nombre del Usuario o cualquier otra persona que use la cuenta del Usuario (que no sea material de terceros transmitido a través de correo electrónico privado ("Contenido del Usuario") (incluidos, sin limitación, nombres, voces, imágenes, desempeño y acciones contenidas en él) para cualquier fin (incluyendo, sin limitación, fines publicitarios, comerciales y promocionales) a discreción de S&P Global sin previo aviso, aprobación, atribución o consideración hacia usted o hacia cualquier otra persona o entidad. Usted declara y garantiza que tiene todos los derechos necesarios para otorgar la licencia anterior, que no se requiere ni el permiso ni el consentimiento de ninguna otra persona o entidad para permitir que S&P Global use legalmente el Contenido del Usuario de acuerdo con esta licencia; que todo el Contenido del Usuario que usted o cualquier otra persona que usa su cuenta proporciona a un Sitio cumple con todas las leyes, normas y reglamentaciones vigentes; y que el uso de S&P Global del Contenido del Usuario de acuerdo con esta licencia no violará ni infringirá los derechos de ninguna persona o entidad.

Los Usuarios que ingresen material a un Sitio son responsables del contenido de ese material. S&P Global no es responsable del Contenido del Usuario, incluyendo el contenido de mensajes de información entregados por Usuarios u otros, o del contenido de información accesible mediante hipervínculos directos o indirectos desde un Sitio. Sin embargo, S&P Global retiene el derecho de revisar, editar o borrar Contenido de Usuario que S&P Global considere ilegal, ofensivo o inapropiado en alguna manera.

No es posible que ingrese o distribuya material a través del Sitio, cuya naturalea sea promocional, incluyendo requerimientos para fondos o negocios, sin la autorización previa por escrito de S&P Global.

7. POLÍTICA DE PRIVACIDAD Y AVISO DE COOKIE

Por favor vea la Política de Privacidad de S&P Global y el Aviso de Cookie para información sobre la recolección de datos de S&P Global y las prácticas de uso respecto a un Sitio.

Como parte del acceso a algunas partes de un Sitio, puede que se le requiera entregar cierta información, como, por ejemplo, su nombre y dirección de correo electrónico (email). También puede que se le pida seleccionar un nombre de usuario y contraseña. Usted acepta y garantiza que la información que proporcione a S&P Global en conexión con un Sitio debe ser veraz y completa. Asimismo, también acepta mantener sus contraseñas e identificaciones de usuario relacionadas con un Sitio de manera confidencial y notificar inmediatamente a S&P global de cualquier difusión no autorizada, real o bajo amenaza, o mal uso de un Sitio o de sus contraseñas/identificaciones de usuario respecto de un Sitio que llame su atención. Deberá cooperar con S&P Global para hacer cumplir las restricciones y limitaciones establecidas aquí.

8. CONDICIONES POR PAÍS E INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES CALIFICADOS

Los términos y condiciones establecidos en esta sección (las "Condiciones por país") son resultado de los diferentes requerimientos regulatorios y/o legales en relación con el uso de un Sitio y su Contenido. El uso que usted haga de un Sitio en las jurisdicciones que se especifican a continuación está sujeto a estas Condiciones de país.

Australia. En la medida en que las calificaciones crediticias de S&P Global Ratings (las "Calificaciones") se incluyen como parte de cualquier Contenido, Standard & Poor's (Australia) Pty Limited (ABN 62 007 324 852), siendo titular de la Licencia de Servicios Financieros de Australia No. 337565 emitida de conformidad con la Corporations Act 2001 (Cth) ("SPA"), cuyo domicilio social se encuentra en Level 45, 120 Collins Street, Melbourne Vic 3000 Australia, le proporcionará dicha parte de tal contenido y S&P le otorgará la licencia correspondiente del derecho a utilizar la propiedad intelectual en dicha porción de tal Contenido y, como dueño de dicha propiedad intelectual, recibirá las cuotas correspondientes. SPA acepta expresamente estar sujeto a los términos y condiciones de estos Términos de Uso en la medida en que lo aplique a la provisión de las Calificaciones. Usted acepta y reconoce que la provisión de las Calificaciones de SPA como parte de un Sitio se basa en, y depende de, la veracidad y exactitud de su afirmación de que usted es un "Cliente mayorista" (como se define en el Capítulo 7 de la Corporations Act de 2001 (Australia)). Además, usted reconoce que las Calificaciones y/o análisis relacionados del que se le otorga licencia de conformidad con estos Términos de Uso o de su Otro Acuerdo, según corresponda, no buscan ni deben distribuirse a ninguna persona que no sea un Cliente mayorista (en la medida en que su distribución esté permitida por sus Otros Acuerdos). En cumplimiento de lo anterior, usted se compromete a que (a) no cederá ninguna Calificación y/o análisis relacionado a una parte que no sea un Cliente Mayorista y (b) obtendrá el mismo compromiso de sus propios Clientes Mayoristas (en la medida en que tal distribución esté permitida por sus Otros Acuerdos). S&P afirma que está autorizado para vincular a SPA a los términos y condiciones establecidos en estos Términos de Uso en la medida en que tales términos y condiciones correspondan a la provisión de Calificaciones.

Todos los países en Europa, Medio Oriente o África ("EMOA"). En caso de que su uso de las Calificaciones ocurra en un país ubicado en EMOA, usted además reconoce y acepta lo siguiente: las Calificaciones no serán en ningún caso utilizadas por usted, como parte de un esfuerzo para vender valores a Inversores Minoristas (como se define a continuación), usted usa las Calificaciones: (a) para establecer un tipo de recomendación, (b) para conformar su propia interpretación de las Calificaciones o (c) en alguna otra forma de "clasificación de riesgo". Para los fines de estos Términos de Uso, "Inversor Minorista" significa un inversionista individual que compra y vende instrumentos u otros productos financieros para su cuenta personal y no para otra empresa, individuo u organización.

INVERSIONISTAS CALIFICADOS E INSTITUCIONALES

Partes de este Sitio se crearon con el fin de permitir a "compradores institucionales calificados", como se define en la Regla 144A de la Securities Act de 1933 ("CICs"), analizar los datos facilitados por los emisores a CICs en ofertas de valores y en el mercado secundario de CIC. Estos datos pueden estar o no públicamente disponibles. Si usted decide acceder a información CIC en el Sitio ("Información CIC"), usted reconoce y acepta que (a) usted debe ser un CIC para acceder a la información CIC, (b) la información CIC contenida en este Sitio sólo puede estar a disposición de CICs, (c) no transmitirá o utilizará dicha información CIC en violación de las leyes federales de valores, y (d) usted afirma y garantiza a S&P Global Ratings (en nombre de sí mismo o su organización) que tiene conocimientos y experiencia en asuntos financieros y empresariales por lo que es capaz de evaluar los méritos y riesgos de los valores para los que la información CIC se ha puesto a disposición por los emisores, y utilizar efectivamente el software, los productos y/o datos proporcionados por S&P como una herramienta analítica para ayudar en dicha evaluación. También confirma que usted es el único responsable de realizar su propia evaluación de dichos valores, y con respecto a la Información CIC puesta a disposición por los emisores a CICs en ofertas de valores y en el mercado secundario CIC, S&P no hace ninguna recomendación para comprar, vender o mantener dichos valores o en cuanto a la utilidad de su software, productos y datos para los efectos de hacer tal evaluación.

9. TÉRMINOS LEGALES ADICIONALES

Estos Términos de Uso constituyen el acuerdo completo entre las partes en relación con cada Sitio y reemplaza todos y cada uno de los otros acuerdos, orales o por escrito, con respecto a tal Sitio. La omisión de S&P Global de requerir o reclamar el cumplimiento estricto con cualquier término en este documento de Términos de Uso no deberá considerarse como una renuncia con respecto a cualquier omisión subsiguiente de cumplir con dicho término o disposición. En la máxima medida permitida por la ley, indemnizará, mantendrá indemne y defenderá a S&P Global y sus proveedores de y frente a todos los costos, reclamos, daños y responsabilidades (incluidos los honorarios razonables de los abogados y los costos judiciales) que surjan de cualquier incumplimiento de su parte de la Sección 3 (Disposiciones contra piratería). Estos Términos de Uso son personales, y usted no deberá ceder o transferir sus derechos u obligaciones a cualquier otra persona. Si un tribunal, una agencia administrativa o una jurisdicción declaran que un término o condición es inválido o inaplicable, se considerará modificado en la medida mínima necesaria para que sea válido, legal y exigible. Si tal modificación no es posible, el término correspondiente se considerará como borrado y los términos y condiciones restantes aquí deberán persistir como totalmente vigentes y serán exigibles en la máxima medida permitida por la ley. Estos Términos de Uso, sus derechos y obligaciones, y todas las acciones contempladas por los mismos se regirán por las leyes de Estados Unidos de América y del Estado de Nueva York. Las partes acuerdan que el Estados y las cortes Federales de Nueva York serán los únicos foros para las disputas que surjan respecto de estos Términos de Uso y las partes aceptan por este medio la jurisdicción personal de tales tribunales. Cualquier reclamación deberá presentarse en la capacidad individual del demandante, y no como un actor o miembro de clase en cualquier clase pretendida, colectiva, representante, múltiple recurrente o procedimiento similar ("Acción de Clase"). Las partes renuncian expresamente a cualquier capacidad para mantener cualquier Acción de Clase en cualquier foro.

10. CÓMO CONTACTARNOS

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